我國職業教育產業剛性需求大，學歷教育端，2015年我國民辦高等職業教育在校生227.5萬人，預計2020年增至296萬人，市場規模將達500億元；非學歷教育端，2015年2C職業培訓市場規模1128.8億元，2B企業培訓市場規模3120億元，合計4248.8億元，預計2020年非學歷職業培訓市場規模將達7088億元。

通過對人才招錄培訓、資格認證培訓、IT培訓、企業培訓、語言培訓、駕駛執照培訓等六大細分子領域進行梳理，2015年各個細分板塊市場規模分別為300億、400億、153億、3120億、265億和1896億。

通過行業橫向對比，人才招錄培訓、資格認證培訓、IT培訓、企業培訓四大領域發展較為成熟，龍頭競爭壁壘較高，未來細分領域優質龍頭的深度及廣度挖掘布局將成為其騰飛的關鍵。

在語言培訓和駕駛執照培訓方面，目前在線語言培訓行業增速超20%，高速增長的消費需求和行業供給使得其成為職業教育領域中的一顆明珠，而飛行、游艇駕駛執照培訓雖然目前市場規模較小，但隨著國家政策的放開及基礎設施的完善，未來飛行、游艇駕駛執照培訓也將獲得較大的行業發展空間。

相關概念股：

中國高科：營收大幅增長，布局職教行業，員工持股+發行債券助力長期發展

營收增長97.40%，歸母凈利減少139.25%：公司發布半年報，16H1實現營收7.97億元，同比增長97.40%；歸母凈利-2176.59萬元，同比減少139.25%；扣非后歸母凈利-3521.26萬元，同比減少166.31%，EPS為-0.037元。業績下滑主要系上半年房地產業務未達到收入確認條件，教育板塊業務處于戰略布局中。公司已以公開掛牌方式轉讓全資子公司所持深圳仁銳實業75%股權，此次交易完成后預計將增加公司收益9.9億元（含稅）。

國內貿易收入大幅上升，商品房銷售收入大幅下降：分行業來看，國內貿易銷售收入7.52億（占比94.62%），同比增長251.91%；運輸、倉儲及出租業務銷售收入1990.93萬（占比2.51%），同比增長1.82%；商品房銷售收入907.13萬（占比1.14%），同比減少94.21%；資產管理銷售收入245.99萬（占比0.31%），同比增長100%；教育板塊銷售收入81.01萬（占比0.10%），同比增長100%。
 
毛利率大幅下降，期間費用率有所上升：16H1公司毛利率為3.62%，同比減少19.31個百分點。國內貿易毛利率0.33%，同比減少0.52個百分點；國際貿易毛利率4.2%，同比增加1.2個百分點；運輸、倉儲及出租業務毛利率65.6%，同比增加0.81個百分點；商品房銷售毛利率100%，同比增加52.19個百分點。期間費用率8.01%，同比增加2.92個百分點。其中，銷售費用率0.48%，同比增加0.11個百分點；管理費用率3.58%，同比減少0.79個百分點；財務費用率3.95%，比增加3.59個百分點。凈利率同比減少16.47個百分點。

轉型布局職教行業，員工持股+發行債券助力長期發展公司依賴北大等高等院校核心資源加速布教育行業，利好政策的不斷出臺推動教育行業的快速發展。第一，傳統業務遭遇瓶頸，轉型布局職教行業。

攜手北大培生合作開發漢語在線教育平臺，投資過來人打造“頂你學堂”和“華文慕課”兩大MOOC平臺；與遵義醫學院合作承辦獨立高校，正式邁入高等教育的新征程。第二，員工持股綁定長期利益共謀發展，發行債券助力教育擴張。2015年公司推出員工持股計劃，并分別于2015年11月和2016年5月非公開發行公司債券，先后募集5億、8億資金。

新南洋：三季度業績亮眼，全年增速可期

三季度業績超預期，教育業務持續高增長，投資收益貢獻大。公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長約150%，超出市場和預期。一方面，教育培訓K12業務持續高增長，預計凈利潤增幅達50%以上，盈利能力顯著提升，另一方面，公司減持交大昂立無限售流通股700萬股，實現經初步計算的投資收益凈額約為5270萬元，這項交易所產生的投資收益同比增幅為100%。
 
K12學習中心加速拓展。

根據公司非公開發行反饋意見，2016年以來，公司積極拓展K12教育業務，公司在上海、寧波、常州新租賃了25處場所用于設立學習中心，此前，昂立教育已擁有學習中心100多個，后期，公司擬在三年內建60個學習中心，輻射長三角地區。

職業教育穩步推進。

目前，公司已經與煙臺市福山區人民政府煙臺市福山區人民政府，新南洋占51%的股權，將煙臺汽車工程職業學院20年的管理運營權委托給該教育管理公司。同時與湖南吉利汽車職業技術學院、江蘇省姜堰中等專業學校、山東深泉職業培訓學院及無錫南洋職業技術學院等院校簽署了合作辦學意向協議書，嘗試在總體參照與煙臺汽車工程職業學院的合作模式的基礎上根據各學院的特點，為其提供學生宿舍及實訓中心的基礎設施的建設資金，成立教育管理公司為學院提供教育管理服務。新南洋職業教育擬通過與職業教育學院合作的方式，向合作方提供招生就業咨詢、課程體系建設、師資隊伍建設與培訓、實訓及服務設施配套、促進與重點高校合作等方面的服務，使學校提升教學質量、擴大招生規模、提高學生就業率，實現學校的良性發展，為社會培養更多更優秀的實踐型人才。

預計公司16-18年凈利潤分別為1.40億、1.42億和2.05億，對應的每股收益分別為0.49元，0.50元和0.72元，對應當前股價PE分別為56.1x，55.4x和38.4x。

新開普：深耕一卡通市場，順勢拓展校園金融+職業教育

公司是國內最早從事智能一卡通系統研發、生產和集成業務的企業之一。公司專注于智能一卡通系統的軟件終端的研發、生產、集成、銷售和服務，可為客戶提供多種功能為一體的智能一卡通系統解決方案及個性化服務。

w校園一卡通龍頭，加快跑馬圈地。截至2016年6月，公司已經為全國850余所本?？圃盒＜?50余所中職院校的1000余萬持卡人用戶提供了個性化、可持續的校園信息化服務。公司先后收購北京迪科遠望和上海樹維，有效提高了上海華東以及北京地區的市場占有率并積累一大批高?？蛻糍Y源，公司的“985工程”院校、“211工程”院校等知名高?？蛻舻臄盗看蠓黾?，夯實了公司校園移動互聯網業務的高?？蛻糍Y源基礎。

校園金融和職業教育是公司未來發展兩翼。公司于2014年推出的玩校APP，截至2016年6月已接入高校550余所，覆蓋用戶600余萬人。以此為基礎公司將校園金融和職業教育作為業務的兩個重要發展方向，目前已經嘗試在玩校APP上推廣電子支付業務，包括在部分院校開展四六級繳費、醫保繳費，以及校園卡充值等業務。公司搭建的人才服務平臺，可以同時服務應屆生以及用人企業，實現精準匹配。

預計公司2016-2018年EPS分別為0.22/0.28/0.40元，對應2017年90倍PE。公司在校園信息化領域的優勢明顯，借此推進校園金融及職業教育作為未來戰略方向。